Rekordní Trumpův nesmysl. Amerika prý může růst 20% tempem
foto: Gage Skidmore, licence CC BY-SA 2.0/Americký prezident Donald Trump
Proč Spojené státy neporostou o dvacet procent? Protože centrální banka zvýší sazby. Nad aktuálním Trumpovým špinavým trikem se tají dech.
merický prezident Donald Trump se nechal slyšet, že americká ekonomika může růst o dvacet procent – s tím, že centrální banka (Fed) nemá proti růstu zasahovat zvyšováním sazeb. To číslo je absurdní: vždyť v letošním druhém čtvrtletní vzrostl americký hrubý domácí produkt (anualizovaně, tedy po přepočtu na celý rok) o pouhých 1,5 procenta. A to při inflaci nad dvěma procenty, což je, mimochodem, cílová hodnota Fedu.
„Můžeme mít HDP 14, 15, 16, a 20,“ uvedl Trump v pondělí 1. září ve své pracovně. „Úspěch v růstu nezpůsobuje inflaci,“ dodal.
Růst na úrovni, o níž mluvil Trump, by byl v moderní historii americké ekonomiky bezprecedentní. Podle dat amerického Úřadu pro ekonomickou analýzu, která sahají do roku 1947, bylo dosud rekordní první čtvrtletí roku 1950, kdy reálný HDP rostl anualizovaným tempem 16,7 procenta. Bylo to však v unikátní situaci zotavování po druhé světové válce. (Viz graf; Trumpových 20 procent je znázorněno červenou značkou.)
Pro úplnost: v třetím čtvrtletí 2020, kdy se americká ekonomika rozjela po masivních restrikcích kvůli pandemii covidu-19, vzrostl HDP anualizovaným tempem 34,9 procenta. Tento růst však následoval po drastickém propadu ekonomiky a byl by nesmysl toto číslo brát jako měřítko při jakémkoli srovnání.
Trump se snaží zvrátit široce očekávané zvýšení sazeb. Na posledním, červencovém, zasedání ponechal Federální výbor pro operace na volném trhu klíčovou sazbu na úrovni 3,5 až 3,75 % (Fed stanovuje základní sazbu jako cílové pásmo, v němž se pohybuje tržní úrok). Tři členové měnového výboru však hlasovali pro zvýšení sazeb a konsenzus analytiků ukazuje, že Fed sazby na svém příštím zasedání v září zvýší.
Trump přitom dlouhodobě prosazuje, aby Spojené státy měly nejnižší úrokové sazby na světě. Do čela Fedu však prosadil Kevina Warshe, který sice brojí proti mimořádným zásahům, jako bylo kvantitativní uvolňování – ale co se týče inflace, patří jednoznačně k jestřábům. V souvislosti s inflací stojí za pozornost, že k jejímu růstu přispěl právě Trump svými tarify - na jejich vrub jde podle oficiálních odhadů nárůst indexu spotřebitelských cen o 0,8 procentního bodu.
Řeči o dvacetiprocentním růstu ekonomiky ukazují, že Trump už nadobro rezignoval na přízeň všech, kdo jsou schopni aspoň elementárního kritického myšlení. V tom případě ale všechno dává smysl: Fed opravdu sazby zvedne – a Trump to bude vydávat za důvod, proč se nekoná onen slibovaný závratný růst.