Anthropic se chystá na burzu. Ale kaskadéři přijdou o miliardy
foto: Redakce Deníku Vektor, vygenerováno pomocí AI (ChatGPT 5.2) /Ilustrační obrázek
Společnost Anthropic oznámila, že považuje za neplatné všechny neschválené investice do jejích akcií. Reálná hodnota pochybných „investičních vehiklů“, do nichž investoři nastrkali miliardy dolarů, padá k nule.
Společnost Anthropic aktualizovala své webové stránky a varovala investory, že řada platforem nabízejících přístup k jejím akciím není k těmto transakcím oprávněna. Firma tak jenom zdůraznila, že bude trvat na svých stanovách – ale na první pohled banální informace způsobila obrovskou paniku.
Jde o obdobný stav, jaký řešila konkurenční společnost OpenAI v létě 2025. Oba případy mají společné to, že raketový růst jejich valuace zaslepí investory – a ti jsou schopni podstoupit jakékoli riziko, aby se k jejich akciím dostali.
Psali jsme
Společnost OpenAI vydala varování pro investory, že nebude tolerovat žádné pokusy obcházet její právo rozhodovat, kdo smí vlastnit akcie firmy.…
Startupy (což obě firmy, navzdory svým obrovským valuacím technicky stále jsou) si totiž hlídají svůj takzvaný „cap table“. Prostě jim není jedno, kdo jsou jejich akcionáři – a ve stanovách si vymiňují, že jakékoli nabývání jejich akcií podléhá schválení firmy.
Zájem investorů o nedostupné akcie startupů vedl ke vzniku specializovaných nástrojů. Jde o různé platformy, které například zprostředkovávají investice do fondů, jež už akcie daného startupu opravdu drží. To je většinou legální způsob – pokud to nevylučuje konkrétní investiční smlouva mezi fondem a daným startupem. Což je v případě prominentních dealů často ten případ.
Investiční triky a podvody
Pak vznikají takzvané SPV (Special Purpose Vehicle), které se snaží, jménem svých investorů, stát akcionáři daného startupu. Některým se to může podařit – ale investiční smlouva jim může zakazovat jejich podíl dál „ředit“ mezi další investory. A samozřejmě vznikají i zcela podvodné projekty, kdy údajný SPV vybere peníze, aniž by měl šanci za ně cílové akcie pořídit. Investované prostředky pak typicky úplně zmizí, spolu se zakladatelem.
Dalším trikem je tokenizace, kdy někdo rozprodá po „digitálních kouskách“ akcie daného startupu – a opět, může jít o legálně nabytý podíl (například některého z prvotních zaměstnanců), nebo může jít o triviální podvod.
A pro úplnost, vznikají také různé derivátové produkty, například kontrakty sledující hodnotu firmy nebo prostě jenom sázky na hodnotu firmy na platformách typu Kalshi.
Oznámení, nebo spíš opakované varování, společnosti Anthropic, přichází v době, kdy zájem o její akcie eskaluje kvůli zprávám o rostoucí valuaci a chystaném vstupu na burzu. Do konce května by firma měla získat 30 miliard dolarů při ocenění 900 miliard. A podle nepotvrzených – ale důvěryhodných – zpráv se na podzim chystá dát své akcie na burzu.