ETF lámou rekordy. Investoři přesouvají kapitál do levných fondů
foto: Pixabay/Ilustrační obrázek
Globální trh fondů obchodovaných na burze se dostal na nové historické maximum: ke konci října 2025 v nich bylo přes 19 bilionů dolarů, meziročně o třicet procent víc. A investoři očekávají, že portfolia tvořená výhradně těmito fondy budou do pár let standardem.
Fondy obchodované na burze (ETF) byly dlouho Popelkou kapitálového trhu – prim hrály podílové fondy. To se mění: do ETF přitéká obrovské množství kapitálu. Ukazuje to report analytické společnosti ETFGI, podle něhož jen v říjnu 2025 zaznamenaly globální EFT fondy čistý nárůst objemu aktiv o 280 miliard dolarů; od začátku roku to pak bylo ke konci října 1,8 bilionu dolarů.
Nárůst přitom zdaleka nejde jenom na vrub nárůstu cen aktiv. Podstatná část je způsobena čistými přílivy nového kapitálu. Trh, který ještě před deseti lety působil jako doplněk tradičních podílových fondů, dnes představuje jednu z nejrychleji rostoucích částí globální správy aktiv. A ten růst je dlouhodobý: ETFGI upozorňuje, že nárůst objemu aktiv v ETF trvá nepřetržitě už šest a půl roku.
Psali jsme
Akciové indexy zachycují jen malý zlomek reality. Nové indexy Morningstar PitchBook mapují trh private equity.
Ze zmíněných 280 miliard dolarů přibylo 180 miliard do akciových produktů. Nejvýraznější skok však za rok 2025 registrují komoditních ETF: čisté přílivy do konce října dosáhly 42 miliard dolarů, což je meziročně víc než desetinásobek.
Tak dramatický nárůst zájmu o komoditní ETF vysvětlují analytici především změnou makroekonomických podmínek. Vyšší inflační nejistota, geopolitické napětí a volatilita dluhopisových výnosů zvýšily poptávku po rychle obchodovatelných „bezpečných útočištích“, především po zlatě a širších komoditních koších. ETF jsou pro tento účel logisticky nejjednodušším řešením: umožňují okamžitý nákup, nevyžadují práci s futures a zároveň poskytují likviditu, kterou komoditní trh sám o sobě ne vždy nabízí.
Vedle komodit vykázaly výrazné přílivy také tzv. aktivní ETF, jejichž globální objem aktiv se meziročně téměř zdvojnásobil. Fixed income ETF vykázaly růst objemu o třicet procent.
Co se geografického rozdělení týče, v USA podle zmíněného reportu překročila aktiva ETF hranici 13 bilionů dolarů, v Evropě se dostala na 3,1 bilionu. Podle jiného zdroje v Evropě do ETF přibylo od ledna do konce října 2025 přes 280 miliard eur – s tím, že největší kategorií byly americké akcie – a naopak kapitál odtékal z ETF zaměřených na akcie menších německých firem.
Trend růstu ETF potvrzují i další data
Růst zájmu o ETF naznačují i behaviorální průzkumy, například studie Schwab Asset Management založená na průzkumu na reprezentativním vzorku investorů do ETF. Podle průzkumu 62 procent respondentů očekává, že portfolio založené výhradně na ETF bude během několika let běžným standardem. Dvě třetiny respondentů přitom začaly ETF používat teprve v posledních pěti letech, což zapadá do dynamiky pozorované v datech ETFGI.
O situaci v Česku z pohledu investic do ETF nejsou k dispozici žádná data. Pokud investor nakupuje přes zahraničního brokera typu eToro nebo Robinhood, nedostane data o obchodu ani regulátor, tedy ČNB, ani Asociace pro kapitálový trh, která jinak český trh kolektivního investování detailně sleduje.
Český trh tedy vypadá stabilně, protože sledování je založeno pouze na domácích fondech. Investiční chování přitom může být ve skutečnosti na cestě k podobné změně, jakou už vidíme ve světových číslech.