Evropské akcie: letos +16 %, analytici čekají 10% růst napřesrok
foto: Pixabay/Ilustrační obrázek
Index Stoxx Europe 600 vzrostl od ledna zhruba o 16 procent a podle konsenzu analytiků oslovených agenturou Bloomberg zůstává na úrovni celého indexu prostor pro další růst kolem 10 procent. Nemá jít o plošné pokračování rally, ale o výrazně selektivní vývoj mezi sektory.
Zatímco banky mají za sebou mimořádně silný rok a jejich ocenění se přiblížilo férovým hodnotám, část trhů zůstala v roce 2025 pod tlakem. Právě tam dnes analytici vidí největší potenciál pro rok 2026. Konsenzus Bloomberg identifikuje pět sektorů, které by měly růst rychleji než evropský trh jako celek.
Média
Mediální sektor má podle konsenzu Bloomberg v roce 2026 nejvyšší očekávaný růst – přibližně 24 procent. Tahounem mají být především společnosti, které v roce 2025 oslabily, aniž by došlo k výraznému zhoršení jejich byznysových fundamentů. Trh jim proto ponechal relativně stabilní cílové ceny.
Mezi hlavní jména patří Publicis Groupe, Universal Music a CTS Eventim, u nichž analytici počítají s dvouciferným až více než třicetiprocentním růstem. V širším kontextu sektor těží i z návratu zájmu o menší a střední firmy, jejichž valuace zůstávají pod dlouhodobým průměrem.
Technologie
Technologický sektor by měl v roce 2026 podle konsenzu růst zhruba o 23 procent, ale výrazně selektivně. Největší potenciál analytici vidí u firem zaměřených na IT služby, digitální platformy a specializovaný software, nikoli u titulů, které už v roce 2025 zažily extrémní růst.
Nejvyšší očekávaný růst mají například Reply, Alten, Scout24 nebo RELX. Naopak příkladem firmy s omezeným dalším potenciálem je Indra, která po téměř 180% růstu v roce 2025 nabízí pro 2026 podle analytiků už jen jednociferný upside.
Psali jsme
Nejrychleji rostoucí firma nad miliardu dolarů na světě, díky růstu akcií za 20 měsíců o 55 000 procent. Tak média představila indickou AI firmu…
Chemický průmysl
Chemický sektor má za sebou slabý rok – v roce 2025 ztratil přibližně 7 procent. Právě to je hlavním důvodem, proč mu Bloomberg konsenzus připisuje pro rok 2026 růst blízký 19 procentům. Jde primárně o cyklický návrat po období slabé poptávky a tlaku na marže.
Analytici zároveň rozlišují mezi jednotlivými segmenty. Lépe hodnoceni jsou distributoři chemických produktů než samotní výrobci, kteří čelí strukturálním změnám v konkurenčním prostředí. Nejvyšší potenciál je připisován společnostem Clariant, Fuchs, Symrise a ICMD, přičemž u některých z nich jde o návrat po výrazných poklesech v roce 2025.
Reality
Realitní sektor by měl podle konsenzu růst v roce 2026 také o téměř 19 procent. Po mírném poklesu v roce 2025 se očekává obrat, který je úzce navázán na vývoj úrokových sazeb a stabilizaci financování. Očekávání jsou tedy silně makroekonomicky podmíněná.
Nejvyšší růstový potenciál analytici vidí u německých rezidenčních společností Vonovia, TAG Immobilien a LEG Immobilien. Výrazně vyčnívá také Hemnet Group, kde je vysoký očekávaný růst z velké části technickým odrazem po mimořádně špatném roce 2025.
Telekomunikace
Telekomunikační sektor by měl v roce 2026 podle Bloomberg konsenzu posílit zhruba o 16 procent. Navázal by tak na růst z roku 2025, kdy akcie telekomunikačních firem přidaly téměř 11 %. Klíčovou roli hraje kombinace konsolidace trhu a přehodnocení valuací infrastruktury.
Mezi tituly s nejvyšším očekávaným růstem patří Deutsche Telekom a Cellnex. Analytici u nich upozorňují na to, že trh podle jejich názoru přehnaně započítal rizika spojená s konsolidací mobilních operátorů i s nástupem satelitních technologií, což vytváří prostor pro re-rating v delším horizontu.