Krypto ožívá. Investoři ocenili ztrátovou burzu Gemini velkou prémií
foto: Pixabay/Ilustrační snímek
Akcie burzy kryptoměn Gemini si při vstupu na burzu NASDAQ vedly nad očekávání dobře. Kurs 28 dolarů znamená ocenění firmy na 3,3 miliardy dolarů a ukazuje důvěru investorů.
Gemini je americká burza a depozitář kryptoměn, kterou v roce 2014 založila dvojčata Tyler a Cameron Winklevossovi. Vedle standardních služeb pro víc než 70 kryptoměn také vydává vlastní stablecoin, Gemini Dollar (GUSD), o němž tvrdí, že je stoprocentně kryt americkým dolarem. Také v některých zemích provozuje kreditní/odměnovou kartu. Od konkurence se snaží odlišit důrazem na compliance, tedy soulad s regulatorními předpisy. Klíčovou evropskou licenci MiCA však zatím nemá, na rozdíl od například francouzské pobočky burzy Binance nebo burz Bitstamp či Kraken.
Úspěch Gemini při uvedení akcií na trh je překvapivý – hlavně kvůli vývoji hospodaření této burzy. V první polovině roku 2025 totiž firmě klesly výnosy (meziročně z 74 na 68 milionů dolarů) a naopak výrazně narostla ztráta (z 41 na 282 milionů dolarů).
Psali jsme
Švédský fintech Klarna chystá vstup na burzu s valuací 14 miliard dolarů – třetinovou oproti pandemickému maximu. Pro investory je může být šance…
Přesto byly akcie Gemini při svém IPO na akciové burze Nasdaq (ticker GEMI) silně přeupsány: poptávka byla více než 20× vyšší než množství nabízených akcií. Mezi investory je i samotná burza NASDAQ, která nakoupila akcie Gemini za 50 milionů dolarů. Navíc, po uvedení akcií Gemini na burzu nastal výrazný nárůst ceny, což signalizuje opravdu silný zájem investorů.
Podle optimistů IPO burzy Gemini ukazuje, že existuje kapitál ochotný investovat do krypta. Že regulační prostředí (alespoň v USA) není úplně proti kryptu a že investoři věří infrastruktuře kolem krypta, nikoli pouze samotnému Bitcoinu.
Akcie Gemini jsou příležitost pro agresivní investory
Přesto lze akcie Gemini hodnotit jako extrémně rizikové. A nejde jen o to, že konkurence, (např. Coinbase) má výrazně větší objemy obchodů i lepší marže. Hlavní problém je, že celý krypto segment je citlivý na regulační změny – a Gemini, se svými klesajícími výnosy a rostoucími náklady i v době klidu, by bylo mezi prvními, kdo případnou změnu klimatu k horšímu odskáče. Totéž platí i pro jiné než regulatorní šoky typu zákaz takzvaných stablecoinů: stačí nějaká technologická chyba nebo podvod – a aktuálně příznivý sentiment vůči kryptu se může velmi rychle otočit.
Pro investory, kteří věří kypto segmentu a jsou ochotni riskovat, mohou akcie Gemini představovat příležitost. Nejbližší alternativou pro investice do krypto infrastruktury jsou jiné kryptoburzy, například globální lídr Coinbase nebo novější burza Bullish. Ta má na jednu stranu výhodu v diverzifikaci svého byznysu (nabízí infrastrukturu pro blockchainové služby), na druhou stranu je, podobně jako Gemini, zoufale ztrátová.
Další možností pro optimisty, jak se podílet na růstu krypto byznysu, jsou firmy, které se specializují na služby spojené s blockchainem. Příkladem je společnost BTCS, která provozuje validátorské uzly na sítích jako Ethereum, Cardano, Solana a další – a také nabízí technologii a know-how pro provozování těchto validátorů.